新盛在线客服微信【77296577】本周刊刊登了一篇题为《一场国际金融暗战，正悄然展开》的文章，探讨了“稳定币”背后的金融竞争。随后，“王会计”发布了一段视频，却引发了网友的热烈讨论。网友们纷纷提问：稳定币和QQ币是否相同？稳定币与数字人民币有何关联？既然中国已有CIPS跨境支付结算系统，为何还要探索稳定币？

为了解答公众的疑问，我们特别采访了朱太辉博士。朱博士是国家金融与发展实验室的特邀高级研究员，在金融科技与稳定币领域有着丰富的经验。

内容丰富，敬请坐好小板凳，准备聆听！

中国经济周刊：什么是稳定币？它与QQ币有何不同？

朱太辉：稳定币自2014年问世，至今已有超过10年的发展历史。它结合了比特币等加密资产的区块链技术，并以其价值锚定各国法定货币，以及国债等高流动性金融资产作为保障。这使得稳定币既保留了区块链的去中心化、高效和匿名性优点，又能保持价格稳定，因此获得了广泛的认可和应用。

QQ币与稳定币存在根本差异。游戏币仅限于特定游戏场景使用，离开该场景便无法流通，且其账户依赖于游戏公司。而稳定币基于区块链发行，可在全球范围内流通使用，应用场景和范围更为广泛，包括投资结算、跨境贸易支付、金融交易结算，以及某些国家的消费和服务支付等。

中国经济周刊：稳定币对美元霸权有何影响？

朱太辉：去年8月，美国总统竞选人特朗普曾表示：“如果美元失去其作为世界储备货币的主导地位，其后果将比输掉战争更为严重。”这表明他非常重视美元的主导地位。因此，特朗普上台后，积极推动加密货币的发展，特别是美元稳定币，这背后有着重要的战略考量。

目前，95%以上的稳定币是以法定货币支持的，其中95%以上是美元稳定币。最新数据显示，全球稳定币市场规模已超过2600亿美元，而这些美元稳定币的储备资金主要投资于美国国债和其他美国金融产品。这促进了新的美元循环——人们用美元购买美元稳定币，用于加密资产投资、跨境贸易支付等，一些高通胀国家的民众也会持有美元稳定币以保值。购买稳定币的美元又通过储备资金投资，回流至美国国债等金融产品。

通过这种循环，美元稳定币提升了美元在国际货币体系中的地位。如今，美元在全球外汇储备中的占比处于30年来的低位，约为57.80%，美元在国际支付中的占比也在50%以下，美元的优势正在减弱。而通过新的美元循环，美国可以大幅提升美元在国际货币体系中的地位，这正是特朗普发展稳定币的战略意图。

中国经济周刊：我国现阶段是否需要发展人民币稳定币？

朱太辉：对于人民币国际化，我国已通过“一带一路”、货币互换、推广人民币结算体系（CIPS系统）等方式取得了一定成效。但人民币在国际贸易支付中的占比仍低于我国进出口在国际贸易中的占比，与美元的占比差距还有扩大的趋势。人民币的稳定币不仅有助于加速人民币国际化的步伐，同时还是抵御美国金融制裁的关键工具。此外，它还促进了国内资本项目管理体制的改革，深化了金融体系的对外开放，从而增强了国家的金融竞争力。

首先，依托区块链技术的稳定币支付模式，能够大幅降低跨境交易的成本和时间。传统跨境支付费用约为6.35%-6.5%，而稳定币的支付费率可降至1美元以下，结算时间也从3-5天缩短至实时到账（最长1小时）。鉴于我国是全球最大的货物贸易国，2024年的跨境贸易额超过40万亿元，若采用人民币稳定币进行结算，将直接提高贸易企业的结算效率，特别适用于跨境电商和供应链金融等小额高频交易场景。

其次，发展人民币稳定币是削弱美元主导地位的战略需求。2024年12月，人民币在全球支付中的占比为3.75%，显著低于我国在全球10%-15%的进出口占比，而美元在全球支付中的占比（超过49%）则远高于其全球进出口的占比。因此，发展人民币稳定币是打破美元垄断地位的关键途径。

最后，基于去中心化区块链的稳定币发行实现了点对点交易，支付即结算，不再依赖美国主导的国际资金清算通信系统SWIFT和全球银行同业支付结算系统CHIPS。这使支付过程不受美国管控，为未来摆脱美国金融制裁开辟了新的途径。

《中国经济周刊》报道：目前，对于稳定币的潜在风险，社会上普遍存在不少担忧。

朱太辉指出：公众对稳定币潜在风险的担忧主要集中在对发行人可能的投资损失、稳定币无法按1：1的价值与锚定货币兑换给用户、以及可能遭受黑客攻击导致用户稳定币被盗等问题。此外，还有人对稳定币的去中心化交易模式表示担忧，认为这可能会损害国家货币主权，削弱国家货币政策的调控能力，并增加国家在反洗钱和打击非法金融活动方面的压力。

然而，今年已有约20个主要国家和地区宣布正在制定或计划制定与稳定币和加密资产相关的法律法规，这显示出他们对稳定币潜在风险的认知和应对措施。

《中国经济周刊》提问：有媒体称今年是稳定币的“合规元年”，您对此有何看法？

朱太辉回应：将今年称为稳定币的“合规元年”并不准确。实际上，在之前，阿联酋、欧盟、日本、新加坡等国家以及欧盟内部的一些国家已经出台了稳定币的监管法案。但不可否认，今年确实具有特殊意义。

特朗普政府对于稳定币和加密资产的政策进行了重大调整，宣称要将美国建设成为“世界加密货币之都”和“比特币超级大国”，并希望通过发展美元稳定币来提升美元在国际货币体系中的地位。美国参议院通过的《天才法案》为稳定币的创新发展建立了联邦监管框架，这也促使更多国家加快了立法步伐。

在全球政策体系逐步清晰的大背景下，今年的全球稳定币市场迎来了快速增长，迈入了规模化、普及化和融合发展的新阶段。

中国经济周刊报道：有人认为稳定币是万亿美债的“接盘侠”，您对此有何看法？

朱太辉表示：现阶段，稳定币的发行者确实将储备资金投资于美国国债及其他美元金融产品，其中最大的两个稳定币USDT和USDC便是如此。据花旗银行预测，目前稳定币发行者持有的美国国债大约在1200亿美元左右，位列美国国债持有者第18位左右，整体规模相对较小。

随着监管框架的逐步完善和稳定币发展政策的日益明确，预计到2030年，稳定币的发行规模在基准情况下可能达到1.6万亿美元，在理想状况下可能达到3.7万亿美元。届时，稳定币发行者持有的美国国债规模可能达到1.2万亿美元，但美国国债总额已超过36万亿美元，稳定币持有的部分仅是其中的一小部分。

因此，美国发展稳定币的重点并非为了缓解债务，而是为了提升美元在全球货币体系中的主导地位。为美国国债创造新的投资需求，这只是附带效应。

中国经济周刊报道：有网友提出，港元稳定币锚定港元，而港元又锚定美元，那最终还是锚定美元。如何打破美元霸权？

朱太辉回应：香港实行的是联系汇率制度，发行港元需按照1美元兑换7.8港元的比价，预先向外汇基金缴纳美元，因此港元已经是传统意义上的美元稳定币，港元稳定币的吸引力确实不如美元稳定币。同时，港元的使用人数和使用场景相对较少，港元稳定币难以与美元稳定币竞争。

因此，香港需要发行离岸人民币稳定币，并逐步扩大离岸人民币稳定币的试点范围，从香港（境外离岸）向内地的自贸区、自贸港（境内离岸）拓展，以不断扩大离岸人民币稳定币的发行规模和使用范围，从而与美元稳定币进行有力竞争。

《中国经济周刊》报道：个人是否能够使用稳定币进行跨境支付，例如用于海外留学的学费支付？

朱太辉指出，尽管从技术层面来看，利用稳定币进行学费支付是可行的，但实际操作还需考量当地的监管政策及具体应用场景。在香港等地区，随着监管政策的逐步放宽和技术的不断成熟，未来个人使用稳定币支付学费的可能性正在增加。

目前，稳定币在个人支付领域的应用因地区政策而存在差异。例如，在美国、新加坡、欧洲等地，部分商家和商场已开始接受稳定币作为现场支付手段，VISA、万事达等信用卡机构也在积极推广稳定币在日常消费中的应用。此外，美国住房和城市发展部门、英国的一些学校以及世界粮食计划署等机构，也已经开始接受稳定币用于发放政府补助或接受捐赠。